多家老牌交易所集中退场。2024年9月15日，加密货币交易所CoinEx宣布将于12月22日正式关闭，结束其近九年的运营。该平台由比特币矿池ViaBTC创始人杨海坡于2017年12月创立，曾覆盖200多个国家和地区，累计用户超1000万，支持1000多种加密资产。值得注意的是，此次关停并非因黑客攻击、挤兑或资金缺口——官方称其储备率超过100%，并开放提现至关站日。
退场潮不止于“暴雷”
继AscendEX、BitMEX和BitMart之后，CoinEx成为今年第四家退出市场的老牌交易所。BitMart已于8月26日停止交易，BitMEX则计划于9月23日关站。这些平台退出原因各异，但共同指向一个趋势：在交易量萎缩、流动性向头部集中、合规成本飙升的背景下，中型交易所的传统商业模式已难以为继。
市场低迷与头部垄断加剧
据CoinGecko二季度报告，全球前十大现货交易所交易量从一季度的2.70万亿美元降至1.95万亿美元，降幅达27.9%；而永续合约市场虽相对稳定，但同样呈现高度集中。截至2024年8月，仅币安一家在CoinMarketCap追踪样本中的现货成交份额就超过40%，而CoinEx的日均现货成交量已跌至数千万美元级别。散户活跃度亦显著下滑——比特币现货日均成交额从7月的约22亿美元降至8月的18亿美元，接近三年低点。
“石器时代”终结，“青铜时代”开启
上述四家交易所均诞生于行业早期扩张期（2014–2018年），依靠牛市红利和低门槛运营迅速成长。彼时只需搭建撮合系统、上线代币即可盈利，如同“石器时代”。如今，生存需三大要素：雄厚资金实力、合规牌照、以及拓展新业务的能力。数据显示，币安储备资产占中心化交易所总量的58.4%；全球前100交易所中仅16家持有欧盟MiCA牌照；而传统金融资产永续合约交易量在2024年上半年激增逾五倍，其中币安占据约60%份额。加密研究员Haotian指出，无法参与美股及代币化股票竞争的平台，将难以存活。
合规风险积重难返
合规成本不仅包括牌照申请费用，更涉及历史业务的法律追溯。CoinEx曾于2023年2月因未注册在美国运营被纽约州总检察长起诉，最终支付180万美元并退出美国市场；同年9月其热钱包遭黑客盗取约7000万美元。2024年6月，《华尔街日报》报道称Bybit被盗资金部分流入伊朗央行控制的钱包，并经由CoinEx转移。TRM Labs数据显示，自2018年以来CoinEx与伊朗最大交易所Nobitex的资金往来超27亿美元。尽管CoinEx否认与伊朗政府实体合作，且无证据表明此为关停直接原因，但历史遗留问题仍构成潜在风险。类似地，BitMEX近期亦被Celsius破产管理人起诉，要求追回2020年“黑色星期四”期间清算的6,360枚比特币（按9月18日价格约合4.91亿美元）。
整合路径：关门或被收购
面对困境，平台选择两条出路：自主关停或被收购。杨海坡曾考虑出售CoinEx，但最终放弃，理由是用户信任不应随平台“连壳转手”。另一路径则是被传统金融集团收购——韩国未来资产集团以1.02亿美元收购Korbit 97.15%股权；日本SBI先后控股新加坡Coinhako并推进对Bitbank的收购；英国LMAX Group则正与摩根士丹利评估出售、SPAC合并或上市方案。买家多瞄准具备本地监管资质的区域性平台。
行业仍在深度洗牌
据RootData统计，截至2024年8月24日，年内已有290个加密项目“死亡”；而每月新增项目仅70–100个，停止更新的项目却超200个，退场速度远快于进场。当前仍运营的中型交易所中，哪些将被并购、哪些将自行关停，外界尚难判断。但对用户而言，账户资金的安全性正面临新一轮考验。