曾以高风险投机著称的加密市场，正迎来一批出人意料的“保守派”——Z世代。根据币安研究院8月12日发布的报告，在直接股票、代币化股票（bStocks）及传统金融永续合约三类产品中，Z世代是劳动年龄群体中换手率最低的一代。他们并未如外界预期般频繁加杠杆或追逐热点，反而展现出接近婴儿潮一代的持仓耐心。
ETF成Z世代资金“避风港”
数据显示，Z世代对交易所交易基金（ETF）的兴趣显著上升。8月初，ETF占其直接股票交易量的25%，远高于6月的14.6%，更是千禧一代同期9.5%的两倍有余。更关键的是资金流向：6月至7月，非杠杆ETF占Z世代股票净流入的比例从18.5%升至21.9%，而个股净流入则明显下滑。7月整体股票净投资额下降17.4%的背景下，ETF净流入几乎持平，降幅仅2%。
大额资金投向分红与科技龙头
Z世代的个股选择虽仍偏爱科技与AI赛道，但大额资金并未涌向散户热炒的“网红股”。在从未卖出的账户中，平均每笔买入金额最高的标的是嘉信美国股息股票ETF（SCHD），达16,567美元；其次是博通（12,370美元）。相比之下，特斯拉和英伟达（bStocks版本）的平均单笔买入额分别仅为633美元和514美元，显示其理性配置倾向。
持有行为凸显“买入并持有”理念
约22%的Z世代直接股票账户从未下过卖单，比例仅次于千禧一代（30%），但显著高于X世代（19%）和婴儿潮一代（9%）。若将标准放宽至“净增持”，Z世代则跃居首位：77%的直接股票账户和76%的bStocks账户处于净买入状态，均为各代最高。这表明他们不仅交易频率低，更在持续加仓核心资产。
永续合约使用克制，杠杆敞口极小
尽管成长于加密时代，Z世代对永续合约的使用却异常克制。其账户月均交易13笔，低于千禧一代（17笔）、X世代（16.5笔）甚至婴儿潮一代（19笔）。仅14%的Z世代永续合约账户属于高频交易者，且88.2%未使用杠杆或反向产品——在bStocks中，这一比例高达98.9%。值得注意的是，杠杆ETF虽占其交易额9.25%，却仅占净流入的3.93%，说明杠杆仅用于短期操作，而非长期持仓。
新兴市场用户推动平台转型
币安数据显示，Z世代已占其直接股票和bStocks用户的44%，为最大用户群。超90%的传统金融产品用户来自新兴市场，其中13%为股票资产不足2,000美元的Z世代。对他们而言，加密交易所并非叛逆象征，而是便捷的全球券商入口——支持零碎份额、全天候交易，界面熟悉且资金已在账内。
从“泡菜罐”到朴素愿望
回溯早期DeFi项目如Pickle Finance的“罐子”或ShibaSwap的“埋币”机制，行业曾以戏谑包装复杂金融逻辑。然而，经历十年混乱后，Z世代并未全盘接受这种“怪诞美学”。他们拥抱加密界面，却将真金白银投向传统资产，遵循“买入、持有、少用杠杆”的老派原则。正如宽腿牛仔裤回归时尚，金融世界也重新拾起那个朴素愿望：拥有点什么，放上一阵子，希望它表现不错。